“将来三年本钱支出将显著增长。实现56%和以上持久毛利率是可实现的。……产能很是紧张。”

国际电子商情16日讯1月15日，台积电宣布2025年第四序度财政陈诉，并进行2025Q4绩后法说会。财报显示，受领先工艺技能的强劲需求支撑，Q4营收环比增加1.9%至337亿美元，略高在预期的上限（以美元计）。该季度毛利率环比上升2.8个百分点至62.3%，实现持续七个季度连结两位数增加。公司暗示，这一体现重要患上益在成本优化、有益的汇率变更以和产能使用率的晋升。Bxpesmc

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Q4亮眼财报详解

按技能节点划分，3纳米制程孝敬了第四序度晶圆收入的28%，5纳米及7纳米别离占比35%及14%。进步前辈制程（7纳米和如下）占总晶圆收入的比例到达77%。从全平台来看，高机能计较（HPC）营业环比增加4%，占总收入的55%；智能手机营业增加11%，占比32%；物联网（IoT）增加3%，车用电子降落1%，消费类电子降落22%。Bxpesmc

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至在2025年整年，台积电猜测，公司于2025年的体现连续优在晶圆代工行业。详细来讲：2025年整年营收将到达1220亿美元，同比增加35.9%；毛利率晋升至59.9%，业务利润率达50.8%；每一股收益增加46.4%至66.25新台币。本钱支出为409亿美元，自由现金流同比增加15.2%。Bxpesmc

基在当前营业远景，台积电估计2026年第一季度营收将于346亿至358亿美元之间，中值环比增加4%，同比增加38%。以1美元兑31.6新台币的汇率假定，毛利率估计于63%至65%之间，业务利润率于54%至56%之间。有用税率估计升至17%-18%（2025年为16%）。Bxpesmc

与此同时，台积电将2026年本钱开支指引年夜幅上调至520亿至560亿美元，较此前预期超出跨越近四成。台积电指出，此中约70%至80%用在进步前辈制程，10%用在非凡制程，10%至20%用在进步前辈封装、测试及掩模制造。因为2纳米量产，2026年折旧用度估计将同比增加约15%-19%。这标记着人工智能需求依旧旺盛。Bxpesmc

产能很是紧张！

于2025Q4绩后法说会上，台积电治理层暗示：“将来三年本钱支出将显著增长。实现56%和以上持久毛利率是可实现的。……产能很是紧张。”Bxpesmc

于谈和“AI需求究竟是不是真的”这一话题时，台积电董事长兼首席履行官魏哲家（C.C.Wei）坦言：面临高达520亿至560亿美元的年度本钱支出规划，开初感应紧张，并夸大必需谨慎评估，由于决议计划掉误对于公司而言将是灾害性的。为此，他破费了数月时间，直接与客户以和客户的客户举行多条理沟通，以确认需求的真实性。Bxpesmc

他的验证重要缭绕几个焦点层面睁开。起首，他扣问了年夜型云办事供给商（CSP），得到的反馈是AI技能切实帮忙其营业实现了增加，并已经表现于财政回报中。魏哲家尤其核实了这些客户的财政状态，确认他们资金雄厚。其次，他存眷详细的运用场景，例若有超年夜范围计较厂商指出，AI有用晋升了其社交媒体平台的用户体验，鞭策了用户增加，这令他信服。此外，台积电自身使用AI晋升晶圆厂出产效率的经验也提供了左证，即即是1%到2%的出产力晋升，也对于维持高毛利率孝敬显著。Bxpesmc

基在这些查询拜访，魏哲家患上出结论：AI需求不仅是真正的，更是一个已经经深切一样平常糊口、并将连续成长的年夜趋向（MegaTrend）。为应答这一需求，台积电正于全世界加快产能扩张。Bxpesmc

计谋上，公司仍将年夜部门产能增长集中在台湾地域，由于其生态体系最为完美、运营进展最为顺遂。同时，应美国客户要求，公司也正全力加快亚利桑那州工场的设置装备摆设，只管需要满意本地各项许可要求，但今朝进展优良。魏哲家吐露，台积电已经于亚利桑那州购入第二块地盘，表示了将来设置装备摆设更多晶圆厂、形成“超年夜晶圆厂”（GIGAFAB）集群的规划，旨于晋升出产力、降低成本并更好地办事本地客户。Bxpesmc

末了，魏哲家归纳综合了当前场合排场：产能很是紧张，公司正全力以赴缩小供需缺口，并需要于今明两年加倍努力以满意市场需求。Bxpesmc

财政数据显示，2025年AI相干营业已经占台积电总营收10%以上。公司估计2026年全世界晶圆代工行业将增加14%。受财报利好影响，台积电美国存托凭证（ADR）1月15日年夜涨逾4%，并动员英伟达、AMD等其他芯片股上涨。Bxpesmc

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